После того как курс единой европейской валюты достиг своего максимума и был официально зафиксирован на уровне $1,1873, оптимизм валютных спекулянтов в отношении евро пошел на убыль. Уже сегодня единая валюта подешевела почти до $1,16. Правда, к праздникам ее курс поднялся выше $1,17, однако вероятность штурма новых вершин с каждым днем становится все меньше. Экономике еврозоны становится хуже, ее здоровье оказалось значительно подорванным подорожавшей национальной валютой. Особенно настораживает Германия, чей ВВП на 40% состоит из экспорта. Ее экономика сегодня пребывает в состоянии технической рецессии, прогнозы роста валового продукта снижаются, увеличивается безработица (каждый десятый житель страны ведет праздный образ жизни), в бюджете зияет “сверхнормативная” дыра.
Понимая, что экономике без посторонней помощи не восстановиться, Европейский Центробанк недавно значительно снизил учетную ставку – с 2,5% до 2%. Удешевление денег, как правило, способствует росту деловой активности и снижению угрозы дефляции, на что и рассчитывал ЕЦБ. Еще одно следствие такого решения – снижение доходности европейских долговых обязательств. То есть долговые активы, номинированные в евро, после снижения ставки должны стать менее привлекательными для инвесторов, чем были до снижения. Соответственно можно ожидать и снижения спроса на валюту еврозоны. Однако после недавнего снижения ставки ЕЦБ спекулянты все еще не решаются активно избавляться от евро. Тем не менее похоже, что поводов для продолжения роста его курса уже совсем не осталось. Более того, ситуация, складывающаяся в экономике еврозоны, ухудшается буквально с каждым днем.
На прошлой неделе Бундесбанк снизил прогноз роста ВВП Германии, чья экономика является самой крупной в зоне евро, до 0,1% (на текущий год). То есть он полагает, что в стране наступает стагнация, которая может перерасти в рецессию. По крайней мере, валовой продукт страны снижался в этом году уже в течение двух кварталов подряд. Из-за роста курса евро доходы немецких компаний с начала года упали на 15%. Первые признаки рецессии появились еще в одной стране еврозоны – Италии. ВВП этой страны сократился в первом квартале 2003 года на 0,1%. В минувший вторник глава ЕЦБ Вим Дуйзенберг заявил, что предпринятого накануне снижения ставки на 0,5 процентных пункта скорее всего будет недостаточно для поддержки слабеющей европейской экономики и что банк может еще больше понизить ее. Случится ли это на самом деле, пока неизвестно. Однако сам факт “словесных интервенций” европейских чиновников против курса собственной валюты налицо. Им явно порядком поднадоело ее укрепление.
Между тем аналогичные “интервенции”, но уже в пользу своей валюты предпринимают власти США. 10 июня президент страны Джордж Буш, выступая на пресс-конференции в Белом доме, заявил: “Политика Вашингтона всегда была направлена на повышение стоимости американской валюты”. В принципе иной позиции он и раньше не выражал. Однако в условиях снижения ставок в Европе при сохранении их уровня в США эти слова звучат уже более весомо.
Видимо, спекулянты пребывают в полнейшем смятении, не понимая, готов ли российский Центробанк допустить ослабление национальной валюты или у него совсем другие планы. В среднесрочной перспективе аналитики пока не верят в восстановление позиций доллара. Да и вся экономическая политика властей в последнее время направлена на укрепление рубля. Однако на ближайшую перспективу некоторое удорожание доллара совсем не исключено. Но оно, по мнению большинства наблюдателей, вряд ли окажется продолжительным.
Нервозная обстановка на валютном рынке должна предостеречь россиян от опрометчивых решений, которые могут быть приняты “на горячую голову”. О том, какими будут соотношения валютных курсов к концу года, сегодня известно лишь Джорджу Соросу. На днях этот финансовый магнат заявил, что располагает точной информацией на эту тему. К сожалению, у россиян, в отличие от господина Сороса, нет в распоряжении машины времени.
